西班牙非常爱吃沙丁鱼，但是沙丁鱼相当娇贵，在运输的途中用不了多长时间就会死掉。后来渔民想出了一个办法，将几条沙丁鱼的天敌鳃鱼放在运输容器里。为了躲避天敌的吞食，沙丁鱼拼命地加速游动，从而保持了旺盛的生命力，一条条活蹦乱跳地回到鱼港。这在经济学上被称作“鲶鱼效应”，它是指在一个体系中引入不同操作策略的新参与者，从而带来新的活力以及最终可能达到的多赢效应。
曾经在市场上叱咤风云的小型张目前已经没有以往的风光，成为“停止游动的沙丁鱼”。从当前持有小型张的投资者群体看，基本上都是那些在高位买进且对其抱有幻想的人，并且持有的时间都已经有年头了，套牢程度都非常深；而新加入的投资者呈现急剧减少的态势，甚至是负增长。小型张以往的活力已经完全丧失，而那些仍持有的群体已无任何力量注入资金，这样的结构造成其活跃度不断下降，加上发行政策的变化，使其价值根本无法体现出来，当然这种价值是相对的，而不是绝对的。从来自各方面的情况分析，对比投资目标、投资策略、资金供给程度以及资金流量方向等有关因素看，还没有新的投资群体可能成为市场中的“鲶鱼”。
大幅度打折、价格超低等特征下的小型张对于新的投资者应该说是有一定吸引力的，但是小版张板块的迅速崛起，又使这种吸引力几乎是荡然无存，尤其是对那些短线资金更是如此，因为这些资金在市场中占据着主导的地位。在小型张板块中要想出现“鲶鱼效应”，首先是要借助于新的、实力雄厚、长期的做多资金，才能撬动这块沉重的巨石；其次则是在一定程度上抑制对小版张的炒作，使得资金的分布更为合理。鲶鱼效应所产生的结果将主要体现在持有群体的猛增、流动性的改善以及折扣率的持续性缩小。
鲍鱼的故事带来怎样的启示呢？新的投资者的介入可以使原本已经僵硬的体系出现一定的活力；流动效应有可能从非常小的局部向更大程度上的局部扩散；局部在某些时候看起来也许有损失，但是有可能实现部分整体的多赢；坚持到最后的沙丁鱼和鲶鱼一样是胜利者。
笔者在此不是否定小版张的价值，而有意抬高小型张的价值，只是投资者应该更多地关注一下小型张，因为其价格已经处在历史性的底部区域，价格的高低虽然不能完全反映其投资价值的大小，但确是判断其介入风险高低的重要指标。尽管小版张中许多品种的价格历经调整已经处于比较低的位置上，但是这种调整似乎并没有真正达到价格与其价值已非常匹配的地步；在本次下滑的行情中，又有某些小版张的价格再次创出新低，它从一个侧面反映出小版张的做空力量似乎并未完全衰竭，而是呈现一种在抵抗中不断下落的态势。