□广州万隆
市场亢奋状态下，多头似乎忘记了大盘在短短36个交易日内涨幅已超过50%的事实。一些主力锁定筹码等着别人来抬轿，另一些埋头操作自己控盘的个股，还有一些机构、大户为了将自己手中的大把钞票换成股票分享牛市果实，正用放大镜寻找市场中的“投资洼地”。散户们则对一只只表现出强势的个股虎视眈眈，打算一有机会就坐上主力抬起来的轿子。风险警告的声音从2000点就开始响起，事实一次次地给唱空者响亮的耳光，以至于指数再次翻倍后，唱空的声音却越来越少了———3400点到4400点区间散户多数对后市没有信心，5000点时却一个个对买股票信心十足了。股票市场真是一个很有趣的地方。
股票估值水平高低是机构操作的重要依据，多数机构认为目前市场整体估值水平偏高，但为什么大家都锁定筹码不愿意放出来，手头资金较充裕者还不断地寻找“估值洼地”建仓？对于机构们的这种行为，现在不能单纯地用价值观来评判。市场过热、投机之风盛行时，博弈心理才是决定机构行为的重要因素。无论市场整体估值偏离到什么程度，行业板块、个股之间互相比较，仍然有相对较值得投资的品种，所以，从比较的角度来说，市场永远没有见顶的时候。正是由于这种博弈心理的存在，机构才淡化了对价值的评估，更看重市场中的投机元素。在一个投机市场中，你能赚钱只因为别人犯错，只要相信有人会比你买得更高，就不必担心自己买得有多高。这是一种博傻心态，也正是现在股市中流行的心态。之所以5000点后人们对后市比4000点时更乐观，是因为4000点时人们有对大市跌到3000点的担忧，而大涨后到达5000点时，涨势和赚钱效应使人变得乐观，人类固有的过度乐观的心理偏差此时表现出来，人们开始憧景6000点甚至7000点、8000点将要达到，5000多点反而成了相对低位！
一群醉酒的人赛跑，只要你是其中相对清醒者，你总是乐意参加这样的赛跑，因为你能利用别人醉得糊里糊涂的机会赢得比赛。假如你是一个颇有心机的人，为了赢得这次比赛的奖励，你伪装醉酒混入了比赛队伍，那么最后的赢家一定是你。
市场处于轻微过热阶段，表现为投资人热情高涨，股指上涨速率较快。现有的上涨趋势将由一次急跌来打破，但急跌不会来得太快。市场出现大幅急跌前，趋势交易者还将主宰市场走势，上涨速率较快的趋势行情仍然受趋势交易者做多所支持。消息面和技术面没有重大变化前，套利交易者的配角地位难以改变。在近日的行情中套利交易者对走势影响不大，短期上涨速率过快时，套利行为可以起到一定的纠偏作用。
市场中暂时没有改变上涨趋势的因素出现，预计下周大市仍将震荡上涨，直到某一天消息面或技术面出现重大变化，市场中的乐观情绪遭受重大打击才会产生顶部。只要各方面因素维持，6000点不是梦。
前半周延续升势 后半周步入调整
□西南证券 张刚
周初境外股市止跌回升，对内地股市的负面影响消除，促成大幅回升。升息尽管造成当日低开，却一如既往对市场表现为利好效应。银行、房地产等权重股引领的升势，逐步向钢铁、有色等二线蓝筹股扩散，并波及ST板块。股指在越过5000点之后，周五收在5100点之上。不过，市场并未呈现极度疯狂的普涨行情，日成交金额仍在3000亿元以下，低于今年5月份的日成交水平，显示升势仍处于健康状态，盘面并无危险信号。
新股发行方面，公开信息显示下周仅有8月27日红宝丽一家公司实施首发。不过，发审委于8月27日第108次工作会议上审核北京银行A股首发事宜。9月3日莱茵生物、东方锆业实施首发。后半周市场可能会形成一定的套现压力。另外，建设银行股东大会批准A股上市决议，中国神华争取年内发行A股。后续新股发行方面的消息，将继续对市场心理产生影响。
中国银行表示，内地客户投资港股的代理业务已经基本就绪，下周可以在天津受理客户申请。中行其他境内分支机构与天津中行签订合作协议后，也可办理天津中行个人证券投资外汇账户开户及代收中银国际证券代理账户开户申请材料。试点或会迅速扩大，资金外流压力不可小觑。首当其冲受到压力的便是“A＋H”类上市公司，特别是银行股可能对股指形成一定的压力。
来自建设部的最新数据显示：截至2007年6月底，全国656个城市中，已有586个建立了廉租房制度，占89.3%。由国务院主持的全国住宅工作会议8月24日正式召开，将围绕8月1日国务院第187次常务会议通过的《国务院关于解决城市低收入家庭住房困难的若干意见》具体实施方案等内容展开，会议的中心任务就是将明确下一阶段的住房保障工作。房地产板块将处于偏空的政策环境，进而钢铁、建材等行业也会产生连锁反应。
市场在前一周下跌之后迅速恢复升势，周K线形成光头长阳线，再创历史新高，创下3月份以来单周最大涨幅，周成交金额比前一周放大一成多，仍处于理性的市场氛围。前一周的调整，反而改变了大盘原本超买的技术形态，为本周的大涨创造了条件，目前技术指标显示仍有一定的上行空间。从日K线看，大盘有所远离5日均线，但均线系统呈现多头发散形态，维持中长期上升趋势。不过，摆动指标显示，股指也在逐步逼近严重超买区，在持续一段时间升势后将有调整的需要。预计下周市场在前半周会延续升势，但后半周将步入调整，调整幅度不会过大。整体呈现升势减缓的迹象。