5000点后防御是首要投资策略——A股在全球视野下的理性投资
大盘再留缺口 后市又留悬念
赵伟 发表于 2007-8-24 17:46:00
今日大盘在银行、钢铁、电力板块的带领下，走出了震荡上行行情，收盘股指成功站在5100点上方，收在5107.67点，成交量较昨日增加了75.26亿元.。从盘面看，今日市场上涨家数与下跌家数基本持平，除银行、钢铁、电力板块整体表现还不错外，其它就是个股各自为战，热点并不集中，部分题材股和部分基金持仓的二线蓝筹股表现强于其它股票，板及和板块内的个股分化进一步严重。
目前的市场用“很难炒作”的字眼来形容，一点都不为过，特别是大盘越过5000点后，投资者的反映是云里雾里，不知所从，而今天大盘再度留下一个1.86点的缺口，这又为市场留下了话题与悬念，大盘自7月20日启动之后，留下了四个缺口，而且每一个缺口幅度越来越小，四个缺口后，大盘怎样发展，缺口补不补？8月21日市场留下缺口，第二天就补掉了，当然这与当天加息因素有关。那么，下周一的市场是立即回补掉这个缺口，还是大盘再度一路凯歌、勇猛向前，再度留下更多的缺口？
我的观点是大盘下周一大盘即便上涨，力度也会有限，而且下周内，股指还未碰到或碰一下5200点，大盘就会掉头向下，回补掉今日市场留下的缺口，大盘在目前高点位短线回调200多点很正常，不是不可能的，跌破5000点又如何？从近期市场的基本面和今天市场的盘面反应，都说明了这一点：
其一、中石油的过会与发行已是剑在弦上，建行今天也正式公布近期将回归A股市场，发行总额500亿元A股，两只股票的发行将从市场中抽走近千亿元左右的资金，二级市场将面临资金压力。
其二、今日工商银行和中国银行公布了中报，按说业绩增长幅度还不错，股票应大幅上涨，可我们却注意到，这两只股票，今天却走出了高开低走的态势，若不是商业银行股和两只保险股整体出手相助，大盘今日收出一根难看的阴线就成必然，为什么工商银行和中国银行出了一个不错的中报，还如此走势，不会是见利好出货那么简单吧，也许在两行今天辩解有关美国次级债问题中去寻找答案吧。一句话：轻描淡写。
其三、近期大盘蓝筹指标股累计拉升的幅度不低，出现了短期获利盘，接下来这些股票要有休整的周期，而高价股也是如此，惟一可依赖的是一些二线蓝筹股和还未启动的超跌股了，而这些二线蓝筹股和还未启动的超跌股的上涨，只会制约大盘调整的速度，而不能改变大盘所行的方向。一句话：跷跷板作用
所以，综上所述，得出的判断是大盘短期再度向上拓展的空间有限，反而再度冲高回落的概率加大，操作上短线可回避一下大盘蓝筹股和高价股，可适当关注二线蓝筹股和还未启动的超跌股，控制好仓位，注意市场的潜在风险。
近期大家问问题的比较多，而且有的问题太多，占用了我的和其他提问题朋友的时间很多。我昨日答到半夜12点才完，可谓是筋疲力尽，今期体能透支很多。今天是周末，希望大家的问题简捷一点，问过的不要重复，您抽时间查一下:所有评论，能答的我都会答复，不要急，好吗？
祝朋友们周末愉快！
国际著名技术分析大师戴若·顾比:中国内地已成为最强势证券市场
⊙上海证券报记者 张勇军
“上证综指的力量反映了现在中国经济，它反映了现在正在发生什么。上海市场已成为最强的地区市场。如果盘整期之后下一个目标位达到5300点，预计在国庆节前，上证综指将上攻5700点”。8月22日晚，国际著名技术分析大师戴若·顾比在上海接受上证报记者独家采访时，这样表示。
戴若·顾比认为，上证综指有两个时期的盘整，第一个是在春节，市场回撤数周，形成盘整形态，这是趋势持续的坚实基础。当市场突破盘整形态后向最初目标4300点进发。然后从4300点回撤到3800点。这是第二个盘整区域，这个盘整区域确认了上证指数趋势潜在的力量。
在和其他市场比较后，戴若·顾比认为，上海市场与世界其它市场主要的不同是潜在的趋势力量。在他看来，中国内地已成为最强的地区市场，最近已经显示强过美国纽约市场。
戴若·顾比自创了著名的顾比复合移动平均线。戴若·顾比预期，接下来“在4700到5000点区域之间会形成盘整。这个盘整带的宽度大约300点左右。这给了我们两个途径预计在后面五到六周，即国庆节假期前潜在的上升目标。”
第一个目标是5300点，它来自于4700到5000点之间盘整带的宽度，然后向上投射得出的。更高的目标位于5700点附近，这也是通过盘整带的向上测量计算得出。
5000点不过是个股的崭新起点
昙花先生 发表于 2007-8-24 16:24:00
还记得7月初的时候指数尚在30天均线下方徘徊，笔者就大胆预言指数的最终归宿将在5000点上方，终于预言成真，梦想实现，才发现原来真实和虚幻之间，竟只有一线之隔，近得连加息都无法阻挡。
笔者现在真的不愿意讨论指数到底能够走多高，因为指数完全取决于个股的合力，超级权重股又导致指数变动的夸大失真，因此指数的终点并不重要，个股的趋势才是王者之道。我愿意将现在的个股分成两部分（少部分业绩和成长性都很差的垃圾股不在本文的讨论范畴）：第一部分是五卅惨案之后表现出色的中流砥柱，也就是07年1月份陆续展开横盘震荡整理长达半年之久的权重蓝筹股和基金重舱股，权重蓝筹股，这部分个股也是近期表现比较出色的，那么根据笔者的观察，超级权重股的中线上行空间仍然存在，除地产股之外的不少基金重舱股目前的涨幅也不是非常大仍有上行的潜力。第二部分恰恰是07年1月以来表现出色但五卅惨案跌幅巨大的倒霉鬼，倒霉鬼们中有相当一部分已经走出了突破颈线位的双底，头肩底，圆弧底，或者高低点逐浪上移的中期底部形态，个股尚且如此，指数如何见顶？无视事物的本质，机械的卖在某个点位的表象，难道不也是一种形而上学？所以笔者之后的文章会重点提示短线调整的风险，比如指数上穿5200点之后接近5500点的过程就将是一个短线风险不断积累凝聚的过程，是拿出部分筹码高抛低吸的机会，但是现在就谈论中期顶部恐怕为时过早！
如果仍有顾虑，可以再取出一颗定心丸：从来没有哪个中期顶部会以尖顶的形式完成，主力为了达到充分出货的目的，通常会采取复杂顶部的形态，例如双头或者头尖顶，利用指数的上下反复你仍然可以从容的下山，但是需要注意第一个指数顶部形成的时候可能会有一部分个股会真正见顶，就如同07年1月4日的时候中行和工行同时见顶是一个道理。谁会率先见顶？很简单，谁在本轮行情中涨的最猛谁就最可能先见顶。上帝要让他死亡，必然先令其疯狂。决定行情还会走的更远的另外一个重要原因，就是日线和周线的量能始终没有明显放大，经历了五卅惨案之后的伤疤仍然未能痊愈，散户的指数恐高症导致了在外面看，机构的高度控盘导致了震荡上行无须费力，既然高度控盘，既然跟风盘尚不踊跃，量能自然无法放大，主力也无出货的必要，一是对手盘不足市场氛围不够疯狂，二是目标高度不够4000点附近进场的主力仍然贪婪。周线图上本周能够不放量收近似光头阳，医生的诊断证明是非常健康的表现，没有亚健康，更无须补钙。
中工两行的中报终于公布，也让我们看到了一个成长性良好市盈率估值37倍的世界第一大市值的银行，有人说这个估值有很大的泡沫了，理由是美国花旗银行市盈率估值只有12倍左右，港股中的汇丰估价值同样不高。笔者还记得07年元旦前几天两行冲过6块钱市盈率50倍的时候笔者写文章提示当时的两行没有任何投资价值只有博傻价值，因为两行当时的估值过高且短线涨幅巨大，可惜当时的舆论股评甚至机构都在疯狂推荐两行，听得进笔者微言的恐怕没有几人。HOWEVER，现在舆论又开始害怕大蓝筹的泡沫吗？那么笔者反而告诉你不要害怕，要知道中国的GDP增长速度是美国的两倍甚至三倍以上，也就是说我们的公司可以承受三倍于美国公司的年度增长率，那么我们A股投资者当然可以理直气壮的享受三倍于美国银行市盈率的国有大银行。股市里最重视的东西，就是稳定的增长速度，也就是被我们用得甚至有些泛滥的所谓成长性。中国的金融市场其本质是银行金融，银行的地位至关重要，其重要程度远远超过我们身处的这个尚不能全部实现流通的股市，尽管股市的规模表面上已经超过了GDP总值，流通市值不是仍少得可怜吗？所以说银行企业稳定持续增长，银行股伴随牛市不断震荡上行，才是最最符合政府利益的事情。更何况，国有银行中真正能够上市流通的筹码仍然很少，僧多粥少所导致估值稍微偏高些便成了天经地义的事情，股市的本质是装水的水桶，资金推动就是流水。
最后说几句跑题的话，惊闻万科A的增法价被定在了31.53的高位，这个位置可是该股8月3日掂起脚尖之后才刚刚可以碰到的高位，更何况在其后的调整过程中该股还曾经一度击穿此价格。似乎用不着你费心搞什么定向增发那些机构投资者也能提前买到更便宜些的位置吧？真正有实力的大机构难道会等到你8月3号把股价拉到这么高的地方才想起来要战略投资你的股票？难道大机构的分析师都注定反映迟钝到如此田地？笔者最百思不得其解的问题就是如此定价的定向增发跟公开抢钱有什么区别？后来仔细想想终于明白了：原来如果是抢钱你肯定是不情愿的被动的，而定向增发你反而心甘情愿主动送上门？
结束语：人家是周瑜，我们就是黄盖！
昙花先生
2007。08。24