中银国际认为年内或再加息1-2次

　　中银国际认为，央行再次加息旨在稳定通胀预期，年内可能再加1-2次。短期内，市场的强劲需求可支撑债市继续回暖，但不意味着牛市即将来临，并建议投资者继续加大三年以下以存款利率以及Shibor为基准的浮息债配置。

　　综合媒体8月23日报道，中银国际证券有限公司最新固定收益研究报告认为，央行年内第四次上调存贷款基准利率，旨在合理调控货币信贷投放，稳定通货膨胀预期，且预计居民消费价格指数(CPI)在三季度末可能达到6%的高点，在通胀压力增大的情况下，央行的小幅加息远没有接近尾声，预计年内仍可能再加息1-2次。

　　中国央行自22日起上调金融机构人民币一年期存款基准利率0.27个百分点，由现行的3.33%提高到3.60%；一年期贷款基准利率亦上调0.18个百分点，由现行的6.84%提高到7.02%。央行07年前三次升息分别在3月、5月及7月。

　　报告表示，央行再度加息并未对市场产生太大影响，强劲需求令20年期和七年期国债发行受追捧，中长期国债收益率进一步回落，但短券卖盘有所增加。预计短期内市场的强劲需求可支撑债市继续回暖，但不意味着牛市即将来临。

　　报告并称，由于基准利率仍可能持续上调，预计收益率曲线未来将适度上移变平、凸度下降，但特别国债的发行安排对此将有一定的不确定性。建议投资者继续加大三年以下以存款利率以及上海银行间同业拆放利率(Shibor)为基准的浮息债配置。

　　此外，受加息的影响，短融市场收益率明显上升，预计未来发行利率也将继续缓步提高。加息还将提高银行协议存款利率，对保险而言协议存款的相对价值重新回升将抑制企业债收益率难以跟随长期国债明显回落。

　　报告还指出，7月份固定资产投资增长趋缓表明投资增长并未出现失控的局面，但房地产投资增速仍较快，这可能将促使政府采取更多政策为过热的房地产行业降温，预计房屋贷款首付比例将有所上调。