香港商务版烈士像邮票共有以下：面值半分（褐）、2分半（枚红）、4分（灰蓝）为邓锵像；面值1分（橘）、2角5分（红紫），5角（绿）为陈英士像；面值2分（深蓝）、1角（暗紫）、1角7分（橄绿）、2角8分（橄绿）为宋教仁像；面值3分（棕）、5分（橘红）、1角5分（棕紫）、3角（棕紫）为廖仲恺像；面值8分（深橘）、1角3分（绿）为朱执信像；面值2角（浅蓝）、4角（橘黄）为黄兴像。邮票的齿孔度数为11.5X14。分有水印和无水印各19枚。有水印票的纸质、背胶等大致相同；无水印票的材质、背胶较为复杂。雕刻凹版印刷。香港商务印书馆承印。
印制种类
1937年7月，“卢沟桥事变”爆发。国内的邮票印制地点由北平改在香港，1938年12月20日，邮政总局驻港印票科与商务印书馆香港厂签订印票合同。1939年3月27日，邮政总局向商务印书馆正式订印烈士像邮票：半分2000万枚、1分2亿2500万枚、8分800万枚、1角1600万枚、1角7分500万枚、3角1200万枚、5角800万枚，共计2亿9400万枚，同年5月开印，限于1940年4月印毕交齐。1940年5月30日，邮政总局又向商务印书馆续订一批烈士像邮票2分半、3分、1角3分、2角、4角5种。1941年1月4日，邮政总局根据邮政资费调整和万国邮政公约施行细则，更改部分烈士像邮票种类和颜色：取消2分半及1角7分烈士像邮票两种，添印4分邓铿像（深青色）、2角1分朱执信像（灰色）及2角8分宋教仁像（橄榄绿）3种烈士像邮票。将3分烈士票改为孙中山票，仍印棕色。同时将2分、5分、1角5分、2角5分孙中山像邮票改为烈士像邮票。
邮票版模
香港商务印书馆承印烈士像邮票的原模，采用的是卢沟桥事变后，从北平财政部印刷局辗转运至香港的版模。该版模在北平沦陷后曾遭到急于印刷邮票的日伪邮政当局的索要，为避免落入敌手，北平邮政管理局原拟在日军到来之前销毁邮票印版，但因为邮政总局对销毁印版有严格的审批手续，如果等到批准手续下达，恐怕日军早已将印版抢走，所以该局先将印版存放在北平邮政管理局局长巴立地寓所，后因时局紧张，又将印版存人英商麦加利银行北京分行，并电请上海麦加利银行总行，没有经过邮政总局的书面许可，不得将印版交给任何人。由于北平邮政管理局的努力，这批印版始终安然无恙。后来，香港商务版印制烈士像邮票时，用的就是这批保存下来的印版。香港版与北平一版烈士像邮票的区别在于：北平版烈士像邮票上的“政”字，第三笔与右边“攵”的第一笔全不相连；香港商务版烈士像邮票上的“政”字，第三笔与“文”的第一笔相连，香港商务版烈士像无水印21分票和前期印1分票也有“政”字第一笔不相连的。
发行数量
香港商务印书馆于1941年1-6月，共印交邮票4亿9200万枚，当时尚未印交票8亿零400万枚，要求在1941年底以前印齐补足。1941年9月，订印邮票数量调整为8亿3000万枚。1941年12月8日香港沦陷，该厂印票工作停止，已印就点交的烈士像邮票共85箱另18包，内装1分票3800万枚，4分票900万枚、2角票1240万枚,4角票560万枚，共7400万枚。
发行时间
香港烈士像邮票发行时间可分为三次：第一次，1939年11月——1940年4月为半分、1分、8分、1角、1角7分、3角、5角共7种；第二次，1940年8月以后为2分半、3分、1角3分、2角、4角5种；第三次，1941年2月以后为2分、4分、5分、1角5分、2角1分、2角5分、2角8分7种。
无齿之谜
1940年6月以后，集邮界流传着该票的少量无齿票，关于无齿邮票的面值和枚数，众说纷纭，至今尚无定论。笔者认为，这种无齿邮票客观存在，已无异议，就其性质而言，刷有背胶而无齿孔，应该是属于印刷厂流出的半成品，因为没有看到实寄封存世的报道，也就不能确定真正在通信过程中实际使用过。